Swapit ovat sopimattomia sopimuksia, joita käydään kauppaa laskurin (OTC) yli. Kaupankäynnin helpottamiseksi markkinaosapuolet ovat kuitenkin kehittäneet ISDA-yleissopimuk- sen, joka kattaa swap-sopimuksen "ei-taloudelliset" ehdot, kuten esitykset ja takuut, oletus- ja irtisanomistapahtumat. Kaupan osapuolten on vielä neuvoteltava hinta tai hinta, nimellinen määrä, maturiteetti, vakuudet jne.
Vaihtosopimukset ovat sopimuksia, jotka vaihtavat varoja, velkoja, valuuttoja, arvopapereita, osuuksia ja hyödykkeitä. Jotkut ovat yksinkertaisia, kuten vaihtuvakorkoisia lainoja tai Japanin jeniä Englannin punta, kun taas toiset ovat varsin monimutkaisia, joissa on useita valuuttoja, korkoja, hyödykkeitä ja vaihtoehtoja. Molemmat tyypit ovat joustavia eritelmien, kuten hinnoittelun tai arvioinnin vertailuarvojen, ajoituksen tai sopimusperusteisten horisontien, selvitysmenettelyjen, nollauksien ja muiden muuttujien osalta.
Yleensä swapia käytetään pankkien, välittäjien, jälleenmyyjien ja yritysten instituutioiden riskienhallintaan. Jotkut pätevät henkilöt voivat myös olla näiden perusjohdannaisten sopivia käyttäjiä. Seuraavat luettelot korostavat yhteisiä swap-tapahtumia.
- Hyödykkeet: maatalous, energia, metallit
- Valuutat: poistot, kuoletukset, differenssit, termiinit, ennakot
- Osakkeet: kori, erotus tai spread, indeksoidut yksittäiset arvopaperit
- Korot: joukkovelkakirjalainat, joukkovelkakirjalainat, joukkovelkakirjalainat, liukuva, eteenpäin aloitus, käänteinen floater, nollakuponki
Swap Ominaisuudet
- Useimmat käsittävät useita maksuja, vaikka yhden maksun sopimukset ovat mahdollisia
- Useita termiinisopimuksia.
- Kumpikin osapuoli ei vaihda mitään käteisvaroja aloittaessaan; Vaihdolla on nolla arvo alussa.
- Yksi osapuoli pyrkii maksamaan kiinteän koron, kun taas toinen maksaa kohde-etuuden liikkumisesta. Vaihto voi kuitenkin olla rakenteeltaan niin, että molemmat osapuolet maksavat toisiaan kohde-etuuden liikkumisesta.
- Osapuolet suorittavat maksuja toisilleen maksupäivänä. Sopimuspuolet voivat päättää sopia vain vaihdettavasta erosta, joka johtuu toisistaan. Tätä kutsutaan nettoutukseksi.
- Loppumaksu suoritetaan irtisanomispäivänä.
- Yleensä käydään kauppaa yli-the-counter markkinoilla. Tämä tarkoittaa, että niillä on luottoriski.
Swap-sopimuksen päättyminen
Helpoin tapa irtisanoa sopimus on pitää se eräpäivänä. Jos jompikumpi tai molemmat osapuolet haluavat irtisanoa, on olemassa useita menetelmiä:
- Anna erillinen ja korvaava swap . Esimerkiksi yhteisöllä on velkakirjojensa swapia, joka maksaa kiinteän kurssin ja saa vaihtuvakorosta LIBOR: n perusteella 1.1. Ja 1.7.Yhteisö voi tehdä uuden vaihtovelkakirjalainan, joka maksaa vaihtuvakorkoisen LIBOR: n perusteella ja saa kiinteän koron maksuilla 1.1.- 1. heinäkuuta. Tämän uuden tapahtuman avulla kiinteät korot voivat olla erilaiset markkinahintojen takia, kun taas LIBOR-maksut pesee liiketoimen elämään. Luottoriski kasvaa myös, koska sinulla on uusi vastapuoliriski.
- Toinen tapa on käydä käteissuoritus, joka perustuu markkina-arvoon . Oletetaan esimerkiksi, että osapuolella on swap-arvo, jonka markkina-arvo on 65 000 dollaria. Sopimus voidaan irtisanoa, jos toinen osapuoli maksaa sopimuksen markkina-arvon haltijalle. Sanoi toisin, jos vaihtovelkakirjan haltijalla on negatiivinen arvo, se voi lopettaa swapin maksamalla vastapuolelleen swapin markkina-arvon. Tämä lopettaa molempien osapuolten välisen sopimuksen, mutta tämä on tavallisesti saatavilla vain, jos se on ilmoitettu ennen kuin sopimuspuoli on tehnyt sopimuksen tai jonka sopimuspuolet ovat sopineet myöhemmin.
- Toinen tapa purkaa swap on myy swap to another party . Tämä edellyttää yleensä toisen osapuolen lupaa. Tätä ei yleensä käytetä markkinoilla.
- Viimeinen tapa lopettaa sopimus on käyttää swaption . Swaption toimii kuten vaihtoehto, antamalla omistajalle oikeuden vaihtaa toinen swap etukäteen määrätyin ehdoin. Suorittamalla swaption, osapuoli voi korvata sen nykyisen swapin, kuten selitettiin ensimmäisellä tavalla sopimuksen päättämiseksi.