Standardi V on kolme osaa:
- VA standardi: Tarkkuus ja kohtuullinen perusta
- Standardi VB: Viestintä asiakkaiden ja mahdollisten asiakkaiden kanssa
- Standardi VC: Säilytys
Standardi VA: Huolinta ja kohtuullinen perusta _____________
Jäsenet ja ehdokkaat:
1. Harjoittele huolellisuutta, itsenäisyyttä ja perusteellisuutta investointien analysoinnissa, sijoitusneuvotteluissa ja investointitoimissa.
2. Onko kohtuullinen ja riittävä perusta, jota tuetaan asianmukaisella tutkimuksella ja tutkimuksella, investointianalyysiä, suositusta tai toimintaa varten.
Standardin V-A taustalla oleva
Sijoitusalan osallistujalle on aivan liian yleinen käytäntö ohjata "hot stock tip" asiakkaille. Vaikka jotkut ammattilaiset tutkivat ja tutkivat tällaisia ideoita ennen kuin ne suosittelevat asiakkaita, monet muut yksinkertaisesti siirtävät kyseiset tiedot tavaksi pitää yhteyttä sellaisiin asiakkaisiin, joilla on suuri nettovarallisuus ja jotka edellyttävät lisäkauppaa (josta välittäjä kerää palkkioita). CFA: n instituutin standardin V-A, Diligence ja perusteltava perustajien luovan työn tekijöiden tarkoituksena on vähentää ja poistaa tällaisia käytäntöjä. Lisäksi ja osittain CFA-instituutin ja muiden sääntelyelinten edistämien standardien ansiosta investointiprosessi on nykyään huomattavasti kehittyneempi verrattuna vuosi sitten tehtyihin standardeihin. Investointitutkimusta varten kehitetyt erityiset tekniikat ja menetelmät ovat rohkaisevia niille, jotka uskovat, että tällainen analyysi johtaa parempia suosituksia ja asiakkaiden parempaa suorituskykyä.
Varmista, että kuumakuvakärjillä on edelleen kannattajiaan ja harjoittajiaan - katsele vain mitä tahansa kaapelikanavaa, joka on omistettu talous- ja yritysuutisille. Useimmille meistä on jotain intrigaatiota pelata "osta, myydä tai pidä" jossakin näistä ohjelmista ja pyytää johtava analyytikko 30 sekunnin äänimerkille yrityksessä. Internet-keskustelupalstat, jotka tarjoavat foorumin keskustelulle päiväkäyttäjien kesken, lisääntyvät edelleen, ja joillakin aloilla (yleensä pienet korkit ja IPO: t, yleensä teknologia) nämä foorumit voivat tarjota välittömiä ideoita salkunhoitajalle. Tämän standardin perusajatuksena on, että markkinat ovat aina täyttyneet ideoilla, joihin voidaan ryhtyä välittömästi. Idea ei ole sama kuin suositus - se vie prosessin ideasta suositukseen.
Tämä standardi tunnustaa, että monet sijoitusalan ammattilaiset eivät ole suoraan mukana investointiprosessissa. Ehkä ne ovat ensisijaisesti mukana asiakassuhteissa, ja kyseisessä asiakassuhteessa suositellaan tiettyjä portfolionsiirtoja.
Rikkomisen välttämiseksi ammattilaisten suositusten olisi perustuttava:
- oman yrityksen tutkimukseen
- toisen henkilön tutkimus, jossa päätelmät perustuvat tämän standardin mukaiseen tutkimukseen (huolellisuus, perusteellisuus)
- kvantitatiiviset menetelmät, kuten tietokonevarastojen näytöt tai perustekijät, jotka perustuvat perustavanlaatuisiin kriteereihin
avainasemassa, joka on muistettava standardista VA
- harjoittelun huolellisuus tutkimusraportti, jota käytetään suosituksen perustana. Markkinat ovat täynnä hyödyllistä tutkimusta ja heikompia tutkimustuloksia tarvitaan vuosien kokemus oppia erottamaan toisistaan. Kvantitatiiviset johtopäätökset perustuvat yleensä tietojen laatuun ja näytteen kokoon, mutta perustavanlaatuinen tutkimus vaihtelee raportin kirjoittajan yksilöllisen menetelmän mukaan.
- Suosituksia ulkomaisten arvopapereiden ostamisesta tai myymisestä on otettava huomioon ulkomaisten ja kotimaisten standardien väliset erot . Erityisesti kehittyvillä markkinoilla yritysten julkistamisen laajuus voi olla minimaalinen, ja tilinpäätösstandardit ovat usein alkeellisia, ja tyypilliset suhteet, kuten velan taso ja nettovoitumarginaali, on vaikea vertailla toimialan vertaisiksi kotimarkkinoilla. Lisäksi arvopaperisäännökset eivät suojaa sijoittajaa samaan tapaan kuin kypsillä markkinoilla. Likviditeetti voi olla harva, ja valuuttakurssivaihtelut voivat vaikuttaa tulokseen.
Standardin V-A soveltaminen> Ole herkkä liiketoiminnan kannalta
- . Jos tarve tutkia ja kerätä tietoja yrityksen tutkimiseksi on ristiriidassa yrityksen kanssa jatkuvan liikesuhteen kanssa, analyytikko saattaa joutua tasapainottamaan kyseiset ristiriitaiset velvollisuudet ja tarvittaessa (tarvittaessa) huomauttamaan, mikäli tietoja ei ole mahdollista saada. Onko tutkimus parhaassa tapauksessa skenaariossa yritystilanteessa ikään kuin se olisi keskimääräinen tai odotettu skenaario?
- Tämä on yleinen tekniikka, jolla perustellaan osto-suositus, mutta se rikkoo olennaisilta osiltaan standardin väärää esitystapaa. Tutkimusta pidetään parempana, kun se esittää erilaisia mahdollisia skenaarioita. Internet-keskusteluhuoneissa
- levitettyjä suosituksia tai kaapelitelevisiopalveluita ei katsota tämän standardin mukaiseksi. CFA: n rahtaajia ei estetä osallistumasta tällaisiin foorumeihin, mutta tämän standardin luonne edellyttää huolellisuutta ja perusteellisuutta sekä velvoittaa luomaan ja säilyttämään tietueita. Lisäksi on vaikea tosiasiallisesti tarkistaa nämä tiedot väärentämisen varmentamiseksi. Miten noudattaa
Yhteenvetona, seuraavien alojen tulisi olla ensisijainen kohde:
Security
- - Jokainen tutkimusprosessi on todennäköisesti ainutlaatuinen, mutta riippumatta siitä,, sitä tulisi yleensä soveltaa johdonmukaisesti yhtiön suosituksiin. Monet tutkimuslaitokset käyttävät yleistä mallipohjaa, joka on aina sisällytettävä suositukseen (esim.g. yhteenveto tiettyihin liiketoiminnan tekijöihin, tärkeisiin taloudellisiin tilastoihin ja suhdeluvut), jotka auttavat ohjaamaan sääntöjen noudattamista ja varmistamaan, että analyytikko käyttää jatkuvasti ahkeraa työtä. Salkku
- - Onko tämä turvallisuus (ja sen odotettu riskin taso) sopiva kaikille salkkuille vai onko se liian riskialttiille joillekin tai kenties ole tarpeeksi aggressiivista muille? CFA: n rahtaajat ja ehdokkaat ovat velvollisia tutkimaan asiakkaiden tarpeita ja olosuhteita jatkuvasti, ei pelkästään tilin avaamisen yhteydessä. Salkun teoria korostaa tarvetta monipuolistaa keinona vähentää riskiä; siksi kaikki lähestymistavat, jotka keskittävät salkun vain muutamissa sijoituksissa, eivät ehkä ole vaatimusten mukaisia. Records
- - Sijoituspäätösten perustelujen säilyttämisen tärkeyttä lisätään tarve tehdä tämä vaatimus erilliseksi standardiksi uudistetussa luettelossa, joka tulee voimaan vuonna 2006 (ks. Standardi VC). Tiedostot voivat luoda paperin jäljen ja auttaa suojaamaan johtajaa syytöksistä, että tiettyä suojausta (jos se muuttuu huonosti) ei ostettu riittävillä perusteilla ja perusteilla.