DDM

Yrityksen osakekurssin määrittäminen DDM: n avulla edellyttää seuraavia panoksia:

1. Tarvittava tuotto

Tämä tuotto voidaan johtaa CAPM-mallista (R _cs = R _f + B _cs (R > market _{- R} f ₎ 2. Odotettu kasvuvauhti

Odotettu kasvuvauhti voidaan johtaa sekä säilytysnopeudesta (1-maksunopeus) että yhtiön ROE: sta. g = (säilytysnopeus) (ROE))

3. Osinko

Joulukuuhun mennessä käytettävän osingon määrittämiseksi viime vuoden osinko lasketaan ensin Osingonmaksun jakautuminen DDM: ssä on ensi vuoden osinko, kun otetaan huomioon yhtiön viimeisen tuloksen sekä yhtiön voiton suhde, viime vuoden osinko voidaan laskea. Hinta

Yhtiön tulevaa hintaa voidaan johtaa ensi vuoden osingolla jaettuna yhtiön vaaditulla tuottoerolla ja sen kasvulla.

Esimerkki: Laske tarvittavat panokset, joita käytetään DDM

Newco: n vuotuisessa EPS: ssa viime vuonna kuin $ 1. 00. Yhtiö säilytti vuotuisen osingonmaksun 40% ja ROE 16%. Newcon beta on 1. 3. Kun otetaan huomioon riskitön 4 prosentin hinta ja markkinoiden odotettu tuotto 18 prosenttia, määritetään Newco: n vaadittu tuotto, odotettu kasvu ja ensi vuoden osinko ja hinta.

Vastaus:

Vaadittu tuottoaste

R

Newco

= 4% + 1. 3 (18% - 4%) = 22. 2% _{Säilytysnopeus = (1 - maksunopeus) = (1 - 0. 40) = 0. 60} g

Newco

= (0. 60) (0 16) = 0. 096 tai 9. 6%

Osinko _D 1

= D

0 _{(1 + g) = $ 1. 00 (1+.096) = 1 dollari. 096} Tuleva hinta _P 1

= D

1 _{/ (r - g) = $ 1. 096 / (22,2% - 9,6%) = 8 dollaria. 70}